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　　源泉：紫金天风期货研究所

　　苹果主力合约在10月30日大涨之后驱动了近一个多月的横盘震憾，价钱核心围绕8200元/吨凹凸波动，咱们以为变成现在高位横盘震憾的原因有以下几点：

　　领先，新季苹果去化速率同比偏快，加之新季苹果入库量同比偏少，这就使得后期的供应压力可能减少。可能是由于上一产季的耗费，部分果农在10-11月接管积极顺价销售而非入库。这在一定程度上也裁减了本产季的库存规模与后期销售压力。其次，产地富士苹果节日备货氛围清淡，备货稀罕驱动包装，客商拿货积极性不高，产区成交倾向于高性价比货源，主流价钱发扬偏稳。临了，刻下卑鄙需求尚未出现彰着改善，销区廉价货源走货为主，二三级批发商督察按需拿货，中转库货源仍有积压。

　　预测后市，现在节日备货继续开启，但合座备货经由不快，产地客商调货积极性不高，销区阛阓成交未见彰着改善，揣摸短期价钱发扬偏稳。后期重心热沈双旦、春节的走货顺畅程度，其根底在于末端破钞需求的改善。若走货顺畅加之库存压力捏续开释，远月合约或能络续保捏上看成能。

　　1 周度出货环比拟快  合座出货快于前年

　　本周库内晚富士走货环比偏快，客商保捏按需拿货，交游多接管性价比拟高的产区。周内山东产区出库合座不快，交游多聚合于莱州、青岛等廉价副产区。元旦春节节日备货稀罕驱动，礼盒包装略有增多，但包装妙品源大多暂未出库。部分一般及以下货源发小单车及邻近阛阓，一丝客商发自存货源补充阛阓。陕西产区库内圣诞、元旦节日备货氛围不彊，合座出货偏慢，出货仍聚合在性价比拟高旬邑、彬县等产区，寻货速率放缓。陕北出货稀罕，库内寻货客商数目未几，冷库交游氛围清淡。一丝客商包装自存货源发阛阓。

　　图1：寰宇主产区冷库单周出货量走势图（万吨）

数据源泉：我的钢铁，紫金天风期货

　　达成2024年12月12日，寰宇主产区苹果冷库库存量为836.53万吨，环比上周减少6.15万吨，环比上周去库有所加速，同比前年同期略快。

　　图2：寰宇主产区冷库苹果剩余量变化走势图

数据源泉：我的钢铁、紫金天风期货

　　图3：寰宇主产区冷库存储情况汇总

数据源泉：我的钢铁、紫金天风期货

　　2 合座破钞不冷不热   现货价钱窄幅调治

　　把柄广东批发阛阓到货量数据不雅测，11月份合座到车量略高于前年同期，但这种好转一定程度上亦然由本年的廉价上风变成的。

　　图4：广东三大阛阓苹果早间到车量（辆，截止12月10日） 

数据源泉：我的钢铁

　　现在来看阛阓走货不快，仍以廉价货源走货为主，二三级批发商督察按需拿货，中转库货源仍有积压。现阶段来看，小果需求尚可，外贸企业订单数目依旧较好，且年内小果数目占比拟为有限，部分企业驱动提前订购小果进行包装，小果炒货景观较多。合座来看，末端破钞依旧存在廉价走货、高价难卖的景观，合座破钞依旧不快。

　　图5：山东栖霞 80#一二级阛阓价钱（元/斤）

数据源泉：我的钢铁、紫金天风期货

　　图6：山东蓬莱80#一二级阛阓价钱（元/斤）

数据源泉：我的钢铁、紫金天风期货

　　图7：洛川70#以上半商品价钱（元/斤） 

数据源泉：我的钢铁、紫金天风期货 

　　4 后市行情预测

　　从供应端看，2024年国内苹果陶冶面积莫得大幅下跌，产量小幅高于前年同期。需求端，国内生果需求尚可，特别是跟着宏不雅策略捏续发力，下半年生果需求有望回升。另外替代品柑橘、西瓜、鸭梨等生果下半年合座企稳走强，成心于苹果销售回升。同期，商量本年冷库入库量偏低，春节前采购旺季到来，揣摸苹果阛阓震憾走强的概率偏大。综上，揣摸在年前盘面价钱将以震憾偏强为主。年后跟着旺季备货的达成，现货及盘面价钱将走弱，价钱大要率会挂念到残障老成的气象。

　　图8：辩论替代品周度批发均价季节性走势图（元/公斤）

数据源泉：我的钢铁、紫金天风期货 作家：聂波

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交游扣问证号：Z0019358

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　　（转自：紫金天风期货研究所）

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