在好意思国经济保握韧性开yun体育网，好意思联储干涉降息周期的配景下，特朗普上任后潜在监管和减税等利好成分红为了来岁好意思股进一步看高一线的蹙迫情理。

近期华尔街机构密集诊治预测敷陈，上调标普500指数地方预测至6500点以上，继高盛、摩根士丹利和富国银行后，26日巴克莱和加拿大皇家银行也加入了看多阵营。

巴克莱：6600点，不息看好科技股

巴克莱银行将标普500指数来岁地方从之前的6500点上调至6600点。该行好意思国股票策略诈欺克里希纳（Venu Krishna）写谈，跟着通胀不息往常化，宏不雅经济有弹性，大型科技公司保握盈利增长当先地位，指数应不息走高。

好意思国虚耗者是经济和股市的中枢维持。“信用卡数据和返校支拨趋势可能默示增长略有放缓，但收入、钞票和储蓄基本面看起来很隆重。”敷陈称。

与此同期，克里希纳指出，在最近一个季度的盈利敷陈中，科技七巨头苹果、谷歌、微软、亚马逊、Meta、特斯拉和英伟达齐跨越了华尔街的预测，这让东谈主信托投资者可能对2025年大型科技公司的盈利增长过于严慎。科技巨头可能会像本年相同，对标普500指数的盈利增长产生关节作用。

但是，行将上任的特朗普政府进步关税和收紧外侨政策的筹画存在风险，这可能会在来岁年中脱手推高通货膨大率。“股市靠近的风险并非微不及谈，尤其是自9月以来，国债收益率大幅高涨，正接近历史上对股市不利的水平，如果财政扩张和降息减少，这可能会成为问题。尽管如斯，特朗普政策推行的时机和范围很难笃定，往日几年市集很好地收受住了通货膨大和利率的检会（除了好意思联储在22年加息时，咱们以为从这里加息的可能性很小）。”该行对2025年标普500指数每股收益的臆想为271好意思元，略低于华尔街预测中值275好意思元。

巴克莱掂量，2025年大大量行业将受到通胀率和好意思国之外地区增长放缓的影响。该行上调了好意思国工业和卫生部门的评级，同期下调了虚耗必需品和公用行状的评级。

加拿大皇家银行：6600点，但可能出现5%-10%诊治

加拿大皇家银行老本市集（RBC Capital Markets）好意思国股票策略诈欺卡尔瓦西纳（Lori Calvasina）在给客户的敷陈中写谈：“数据告诉咱们，又一年的经济和盈利隆重增长、一些政事趁势而为，以及对通胀的一些异常缓解（这将使标普500指数的市盈率保握高位），不错使股票在畴昔一年不息走高。”

卡尔瓦西纳以为，成长股交游过于拥堵，畴昔将导致更多资金流入价值股，同期大型科技股之外的板块估值更具诱惑力。

敷陈称，2025年的盈利远景不息标明大型科技股的盈利增长放缓，而标普剩余493只股票的盈利增长掂量将加快，“为了使价值股跑赢大盘，咱们需要看到GDP运行得更热。”他掂量，2025年好意思国GDP将在2.1%至3%的范围内增长。

需要邃密的是，卡尔瓦西纳掂量短期出现诊治的可能性仍然很高。“咱们越来越惦记标普500指数近期可能出现5%-10%的回调，主淌若由于定位上升、近期样式泡沫以及2024年估值有点超出预期，这使得标普500容易受到坏音讯的影响，也许仅仅需要喘气。”与此同期，10年期国债收益率的握续上升、好意思联储对2025年降息预期的进一步下调以及好意思元的走强齐是他密切关怀的迎风。

高盛：6500点，科技七巨头保握强势

高盛上周掂量，受经济增长和企业盈利强盛的鼓吹，标普500指数来岁年底将达到6500点。

该行首席股票策略师科斯丁（David Kostin）在敷陈中写谈，2025年好意思国本体国内出产总值（GDP）将增长2.5%，企业盈利将增长11%。同期，好意思股的上行和下行风险也被列出，即更和气的好意思联储或将提振股市，但特朗普的关税筹画和更高的债券收益率或将施压。

高盛以为，科技七巨头仍将跑赢其他493家公司，不外当先幅度将放松至7个百分点，这将是七年来新低，“‘微不雅’收益故事因循了握续的优异进展，但来自经济增长和贸易政策等更‘宏不雅’成分的风险均衡倾向于493家(公司)。”

高盛建议投资者应该将基准权重分派给七巨头股票（该集团占标普500指数的31%），同期买入中盘股，其市盈率仅为16倍，但掂量收益增长幅度与大盘股尽头。

从行业板块看，高盛建议增握材料、软件、办事和公用行状。敷陈称，天然经济配景有意于周期性股票，但市集还是将其中大部分订价。软件对宏不雅经济配景的依赖进度最低，材料的运行估值较合理，如果经济增长放缓，债券收益率下落，公用行状公司则提供回绝性敞口。

富国银行：6600点，收益率弧线趋陡

富国银行上周五发布敷陈称，特朗普第二任期将鼓吹好意思国经济走强，可能出现的政策鼎新支握了对2025年标普500指数地方6600点的乐不雅预测。

富国银行巨匠投资战术团队在客户敷陈中线路：“咱们对更强盛的经济增长的预测，以及旨在裁减监管成本的政策，应有助于将标普500指数的每股收益进步到275好意思元。”

此外，特朗普对关税和好意思国出产的商品的支握也可能使业务主要聚拢在好意思国国内确当地公司受益。不外，由于2025岁首的经济改善和晚些技术可能积攒的关税和外侨法例导致的通货膨大加重，永恒好意思债收益率将上升。“咱们将把2025年10年期和30年期国债收益率地方鉴别上调50个基点，至4.50%-5.00%和4.75%-5.25%。这些收益率弧线地方变化使弧线进一步变陡。”

摩根士丹利：6500点，估值并非阻力

摩根士丹利在最新年度预测中将2025年底标普500指数基准地方价设定为6500点，而牛市情景下地方价高达7400点。

摩根士丹利以为，当今好意思股估值很高，因为市集越来越深信基本面邃密。但当投资者看到坚实的宏不雅经济因循了基本面，畴昔六个月内估值可能会更高。

该机构明星分析师、首席好意思股策略师威尔逊（Mike Wilson）以为，来岁标普500指数每股收益将增长13%，2026年将再增长12%。“咱们掂量，跟着好意思联储在来岁降息，交易周期策画不息改善，近期的盈利增长将在2025年不息扩大。大选后企业‘动物精神’的潜在崛起（正如咱们在2016年大选后看到的那样）可能会在2025年促进系数这个词市集的盈利景况愈加均衡。”

另一方面，好意思国例外论将不息下去。“标普500指数畴昔12个月的市盈率将从22.2倍略略收窄至21.5倍，但仍高于10年平均水平。“咱们的酌量标明，在盈利增长高于平均水暖热货币政策宽松的时间，很少看到显耀的估值压缩。”敷陈称。

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樊志菁

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